El consumo en Estados Unidos, a pesar de la situación financiera de sus ciudadanos, que afrontan subidas de precios en prácticamente todas las áreas de consumo, se ha mantenido estable durante este año. Pero se aproximan nubes para el retail, porque esta resiliencia puede quebrarse en los próximos meses, según avisan desde Goldman Sachs. Y cuando el retail atraviesa una mala racha en Estados Unidos, el resto de mercados suelen resentirse en mayor o menor medida. Ante la situación futura para el retail, cabe preguntarse si la inestabilidad en el sector acabará afectando a España, y en qué medida.
Por ahora solo queda esperar, porque la situación no es alarmante a muy corto plazo. Las ventas entre las empresas minoristas han crecido a buen ritmo en el segundo trimestre del año en Estados Unidos: un 5,9% interanual en el caso de la mediana de empresas del sector de consumo del índice S&P 500, y un 3,9% en el de la mediana de las empresas del sector de consumo básico. Eso sí, esto se debe sobre todo gracias a mayores devoluciones de impuestos de lo esperado.
Esto ha llevado a que la solidez del gasto de los consumidores haya sido generalizadas, y las ventas en tienda subieron tanto en el caso de las empresas que atienden a consumidores de menor renta como las que venden a los de renta elevada.
Pero no todo fueron buenas noticias. La economía estadounidense creció a una tasa anual de alrededor del 1,5% en dicho periodo, lo que supone un freno en el aumento del crecimiento registrado en el primer trimestre de este año, cuando llegó al 2,1%. Pero a pesar de esto, el gasto de los consumidores subió hasta el 3,2%, frente al 0,5% que mejoró en el primer trimestre.
Los gastos de los hogares crecieron en bienes y servicios. Especialmente en medicamentos con receta, vehículos de motor y servicios de restauración. Pero las empresas ya comienzan a advertir señales de que se aproximan tiempos peores para el retail en EEUU. Procter & Gamble, por ejemplo, señaló ya en julio pasado que los consumidores de más ingresos siguen invirtiendo en sus últimas innovaciones. Pero que los que tienen ingresos más bajos siguen siendo muy prudentes al reponer artículos y decidirse por uno u otro producto a la hora de comprar.
Esto puede hacer que las ventas tengan complicaciones para crecer, porque estaríamos en un contexto de consumo cauteloso, que tendría más promociones para incentivar el consumo, y en Goldman Sachs ya apuntan a una reducción de crecimiento que lo dejaría entre el 1% y el 1,5% para la segunda mitad de 2026.
En los próximos días, los resultados y perspectivas de gigantes del retail en el país, como Home Depot, Lowe’s, Walmart y Target, pondrán a prueba la hipótesis que baraja Goldman Sachs sobre la desaceleración del gasto de los consumidores en la segunda mitad del año.
